浅析内部收益率IRR

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所属分类:财经

企业财务目标是企业价值的最大化,在评估投资项目时,除了用净现值法(NPV),还可以用内部收益率法(IRR)。IRR是投资决策的“照妖镜”,帮你看清真实收益率。

如果想评估一个项目的内部收益率,需要假设哪个因素为0(单选题):
A:净现值(NPV)
B:因这个项目导致的现金流入为0
C:因这个项目导致的现金流出为0
说说你的答案以及思考过程?

不管是企业投资项目,还是个人投资理财,IRR就像一面“照妖镜”,不管别人怎么和你天花乱坠地吹嘘,只要把IRR拉出来,就能知道真实收益率情况。

内部收益率(IRR)是什么?

内部收益率,英文(Internal Rate of Return),它的含义是当NPV为0时的折现率,多用于资本预算。

意义:衡量项目的内部收益率,当它大于资本成本时,项目可行;反之,则不可行
公式:CI 现金流入(Cash Flow),每期的净现金流NCF折现到当下的时点,然后加总。i是收益率,t是期数。
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简单来说,内部收益率是一种衡量投资项目的潜在回报率的方法,它考虑了项目的现金流和时间价值因素,不同于名义收益率(不考虑时间价值)。帮助投资者和企业管理者比较不同项目的回报率,并衡量投资风险和可行性。

 

举个栗子:李李应该接受保险公司推荐的理财产品么

随着李李的生意越做越好,至真园名气越来越大,保险公司王总登门拜访,向她推荐一款保本保息的理财产品。具体条款是,第一年年初李李一次性付10万,5年时间,每年连本带息,还2.2万,5年一共还11万。王总说,这款产品,只针对高端VIP客户,每人限购2份。
李李小姐,应该接受王总的推荐的这个理财产品么?
有一句话叫 “天下没有免费的午餐”,如果真有那么好的事情 (保本+高利+无风险),为什么保险公司自己员工自己不抢购一空,还要麻烦王总亲自对外找客户。
如果我们看下这个理财项目的内部收益率,把时间价值考虑进去,第一年付出的10万,未来5年等份还本付息,使得这个项目NPV为0的折现率为3.3%,而远非王总忽悠的10%。也就是说,如果李李不买这个保险,把钱放在其他项目,只要有大于3.3%的年化利率,就胜过这个项目。
图片
10万=2.2/(1+i)+2.2/(1+i)^2+2.2/(1+i)^3+2.2/(1+i)^4+2.2/(1+i)^4
省去100字计算过程,i=3.3%
投资建议:这个理财产品内部收益率为3.3%,同等收益率下,应考虑更安全的产品,或者考虑收益率更高的其他投资

 

NPV和IRR的比较

单个投资项目
NPV和IRR法给出的决策判断是一致的。
2个或以上投资项目
如果有2个互斥方案A和B,只能选其一,应该选NPV更大的那个,判断依据是企业(除去非盈利机构)的终极目标是价值最大化。
如果资金充裕,A和B为不同项目(非互斥),可以为企业带来正的NPV和IRR,就都可以接受。
今天的分享就到这里了,希望这些点滴的财务金融知识能帮助到屏幕前的你,为你的工作和生活添砖加瓦。
#经常学习,就能庆功

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