大族激光，一只大白马爆雷！被质疑财务造假，瑞华审计的！

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又一只公认的大白马遭遇财务造假质疑！瑞华会计师事务所审计的!第一财经记者最新惊爆发现，大族激光豪掷6.7亿的欧洲研发中心竟是个酒店！利用在建工程财务造假的质疑又掀起波澜！

大族激光（002008.SZ）是公认的大白马股，是北上资金的最爱，但最近却陷入了财务造假的舆论漩涡和质疑，2019年1-6月净利润相比上年同期大幅下滑63%，下降幅度十分惊人，而欧洲的研发中心受到市场的强烈质疑。毕竟利用建筑工程造假也是市场常见的一种造假手段！

从2011年最初5000万美元预算到2018年预算10.5亿元，筹备8年、完工64%的欧洲研发中心虚无缥缈，第一财经记者现场走访未见任何“欧洲研发中心”踪影！第一财经记者走访了瑞士当地的政府部门，地方政府的工作人员表示：“从来没听说过（大族激光欧洲研发中心）”。此外，在一幢小楼里，除了一家大理发店外，剩下10平米的房间就是大族激光欧洲公司的注册地。记者在注册地点和营运地点走访，未发现大族激光欧洲研发中心。

一、大族激光被质疑财务造假，焦点在欧洲研发中心

1、媒体质疑财务造假

7月18日，一篇《大族激光一个讲了8年的谎言：在建工程成谜，职工薪酬诡异》的文章传遍朋友圈。该媒体及其他媒体质疑大族激光近年来的财报存在两个方面的问题：

问题一：大族激光用了8年时间建设的欧洲研发中心仍未完工，已累计实际投入金额6.7亿元，而工程进度仅64%。

文章指出，从2012年开始，公司就投资建设欧洲研发中心。截至去年底，投资金额从5000万元增加至10.50亿元，投资进度仍为64%。根据商务部相关信息比对，研究人士质疑大族激光的“欧洲研发中心”根本不存在，而投资金额极有可能被控股股东挪去另做他用了。

问题二、欧洲研发中心工程进度荒诞

2012年工程进度为50%（工程预算为3000万元），2015年工程进度为80%（工程预算为3000万元），而2016年工程进度又回到50%(工程预算为5.5亿元)，2017年工程进度80%(工程预算为4.2亿元)，2018年工程进度为64%(工程预算为10.5亿元)。

问题三：应付职工薪酬高于行业平均水平，涉嫌财务舞弊。

文章指出，2017年和2018年年末，大族激光账面上的应付职工薪酬余额分别高达11亿、10.97亿，而大族激光同期的职工薪酬总额也不过是20亿出头。简单来说，大族激光拖欠员工工资的时间长达半年之久。研究人士判断大族激光这家公司要么实际上资金链极度紧张，要么职工薪酬这个会计科目存在舞弊行为。

2、大族激光澄清情况

7月22日，针对市场质疑，交易所问询，要求大族激光补充说明“欧洲研发中心”建造多年尚未完工的原因及合理性，项目的进展情况，预计建造完毕时间，可行性是否发生重大变化等。大族激光回复称，欧洲研发运营中心土地面积 8,500 平方米，规划建筑面积26,660 平方米，为提高物业使用效率，以及满足未来会议、接待、培训需求，项目包括酒店住宿、会议功能。项目建造多年尚未完工的原因主要为瑞士当地报建审批流程周期较长，期间由于项目扩建，四次调整方案。公司在瑞士本土聘请了相关管理人员，负责工程管理。在开始动工后，出现一些不可预见的问题，比如基坑工程地下水处理、旧建筑物加固处理、建筑工地周边居民投诉等，导致整个工期延长。项目于 2016 年才正式进入施工阶段，预计2020 年交付使用。项目进行过程中，因为方案多次调整造成预算持续超支，对项目可行性产生了较大影响，考虑到若项目提前终止会给公司带来较大损失，公司决定继续该项目建设。

“欧洲研发中心”2011 年年报披露预算为人民币 5,000 万元，2012-2015 年年报披露预算为美元3,000万元。2016-2017 年年报披露预算为美元 8,000 万元。2018 年年报披露预算为人民币 10.5 亿元。瑞华会计师事务所认为，大族欧洲股份公司在整个期间只有基建，无其他运营业务，对大族欧洲股份公司的增资就是应对该项目的预算增加，对大族欧洲股份公司历次增资董事会进行了审议，因此我们认为公司对大族欧洲股份公司预算调整，履行了相应的审批程序，相应资金均用于该项目建设。

同时对于媒体对公司应付职工薪酬异常的情形，瑞华会计师事务所认为应付职工薪酬期末余额与公司薪酬考核办法相匹配，期末余额基本合理。

3、分析

通常来说，研发中心建设十分快速，主要是购买设备和招聘人才，场地可以租赁，也可以购买物业。选址之后把设备购置好、人才招聘到位，就可以马上运营了。然而，大族激光所谓的欧洲研发中心的建设从2011年投资开始却经历了8年时间，进度仅仅达到64%，预算由初期的5000万元不断上调至10.5亿元，建造的肯定不是“研发中心”了，很可能是“研发皇宫”，严重离谱。

大族激光称：2010年，大族激光计划在瑞士设立研发运营中心。2011 年大族激光下属全资子公司大族欧洲股份公司购买位于瑞士英格堡的旧酒店-Europäischer Hof，其建筑面积为 8,429 平方米，地址: Dorfstrasse 40, 6390 Engelberg,计划装修改造后作为欧洲研发运营中心，预算主要为装修改造费用。2012年，该旧酒店旁边一空地块拟出售，公司决定扩大欧洲研发运营中心基础设施建设规模，购入该地块纳入整体规划建设，预算调整到 3,000 万美元。2016 年在规划设计确定开始动工后，新增建筑面积 18,231 平米，预算调整到 8,000 万美元。在施工过程中，公司对原有的设计方案进行了变更，并且出现了一些不可预见的问题，比如基坑工程地下水处理、旧建筑物加固处理、因建筑工地旁边居民投诉而收购其物业等导致预算增加，8,000 万美元预算无法完成该项目，因此项目预算调整到人民币 10.5 亿元（1.6亿美元）。研发中心显然被描述成房地产工程了!瑞华会计师事务所核查后称大族欧洲股份公司在整个期间只有基建，无其他运营业务，显然没有购买任何研发设备，因此不是搞什么研发中心，而是一个无尽的荒诞的建筑工程。

第一财经记者走访了瑞士当地的政府部门，地方政府的工作人员表示：“从来没听说过（大族激光欧洲研发中心）”。此外，一幢小楼里，除了一家大理发店外，剩下10平米的房间就是大族激光欧洲公司的注册地。第一财经记者在注册地点和营运地点走访，未发现大族激光欧洲研发中心。

二、2019年1-6月业绩大幅下滑62.74%，下降幅度有些惊人

报告期内，大族激光实现营业总收入 4,734,168,936.30 元，营业利润 434,096,387.13 元，利润总额 421,082,215.54 元，归属于上市公司股东的净利润 379,491,043.86 元，分别较上年同期减少 7.30%、61.00%、62.32%和62.74%，公司半年度经营业绩较上年同期减幅较大，主要原因为：报告期内，由于消费电子行业周期性下滑及中美贸易摩擦引起的部分行业客户资本开支趋向谨慎的影响，公司市场订单较同期有所下降，部分已签约客户推迟提货时间。其中，盈利能力较强的消费电子业务及 PCB 业务相较去年同期下滑较大；新能源业务增长幅度超过 100%，但由于竞争激烈，其毛利率较低；高功率业务由于市场竞争加剧，导致其毛利率较去年同期下降 3 个百分点左右。由于产品销售结构及市场竞争加剧的影响，公司综合毛利率较上年同期下降5-6 个百分点。报告期内，受汇率波动影响公司汇兑收益较上年同期减少约 3,500 万元；利息费用较上年同期增加约 2,200 万。上年同期，公司部分处置了深圳市明信测试设备有限公司及 PRIMA 的股权，合计对上年同期归属于上市公司股东的净利润影响约 1.87 亿元。

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